close
在1993年德國工業集團戴姆勒─賓士，這家以它的賓士豪華轎車聞名於世的公司發布它將在紐約証券交易所掛牌上市的消息震驚了德國商業界。這項震驚是因為戴姆勒很明顯地將遵守美國証券交易委員會的要求，它規定外國公司必須遵照美國財務報告的標準才能在美國股市掛牌上市。自從1990年起德國幾家尋求在美國股市上市的大公司和美國証被會的談判就因這個問題而延宕許久。現在戴姆勒明顯地打破己見並將遵守美國證交會的規定。
在證交會和德國企業間的爭執是德國的財務報表記錄是由”地下簿記” 而記錄而不列名於帳冊上，許多德國公司隱藏它們的內帳，通常會用清算或類似清算投資的方法，以前期的利潤來抵消損失以產生調整過之利潤。這種作法使德國公司得以顯示固定獲利。然而這種使用內帳的方法，是証交會所鄙棄的，這也是它所堅持如果戴姆協和其他德國公司要在美國股市上市的話必須先揭露內帳和對利潤的影響。
當德國的態度很倔強時，許多德國企業也表示美國的會計作業太著重快速獲利和短視。就以每季股利為明顯的實例，他們認為這會剝奪公司未來投資的資金管理。
因此為何戴姆勒要放棄己見呢？主要的原因似乎是公司必需增資來支持它的國際性擴張行為。戴姆勒計劃增加汽車的生產量並且在德國以外國家進行生產。
因為正在美國和東南亞進行中的產能擴充計劃，戴姆勒需要大量的資金。戴姆勒明顯地認為在德國籌集資金會增加它的資金成本，使得成本超過國際投資者所需的成本水準。所以公司決定透過紐約股市進行籌資，它相信該會降低它的資金成本。
第二個因素是戴姆勒想要擴張它的所有權基礎。理論上，讓它的股票使美國的投資人持有，將比讓德國投資人持有的股價上漲許多。除此之外，可讓它成為更國際化的公司，戴姆勒明顯的想要建立更好的國際化形象。藉由跨國投資分化它的股權，戴姆勒可以合法宣稱它不再只是一家德國的公司。公司計畫在2000年之前釋出30-35%的股權，並且可能在下個世紀前釋出更多的股份。所以該幫助戴姆勒克服進入外國市場的障礙，該將對公司有好處。
當然的，戴姆勒的決定並非沒有代價。除了來自德回其他公司的敵視態度之外，以德國會計方法計算在1993年9月戴姆勒的利潤為9千7百萬美金，但以美國方法計算則損失5億4千8百萬美金。同樣地，在1993年五月至1993年10月初公司在紐約股市的股價，戴姆勒的股價上漲30%，和道瓊德國工業指數相比則增加了11%。
戴姆勒並未因在紐約股市上市即停止動作。在1994年未，公司透過新加坡股市發行2億5千萬的新股。這些錢用來支援公司的區域性資本擴張計畫。公司也計劃在馬德里、米蘭、上海等其他資本市場掛牌上市。總體而言戴姆勒在2000年之前將從國際股市籌資20億美金。在特定國家或區域所募得的資金轉用於該地區的投資。
問題：
1.戴姆勒─賓士擴大國際化所有權的作法將對它在國際市場上有何幫助？
2.戴姆勒似乎試圖在區域籌資以增加它在如東南亞和美國的汽車產能擴張投資。這個策略是否有意義？其因為何？
3.其他德國公司是否應該重視戴姆勒的決策？戴姆勒應該放棄己見嗎？
4.如果最後超過50%等戴姆勒─賓士的股權被海外投資者所擁有，並且如果公司實現它的全球生產計畫，它還能算是德國公司嗎
全站熱搜
留言列表
資策會數位內容作品 (2)
